मुंबई – भारतीय शेयर बाजार में मंगलवार को भारी बिकवाली देखी गई, जिससे बेंचमार्क बीएसई सेंसेक्स (BSE Sensex) 900 अंकों से अधिक टूट गया और निफ्टी 50 (Nifty 50) 25,500 के मनोवैज्ञानिक स्तर से नीचे फिसल गया। इस तेज गिरावट ने एक ही सत्र में निवेशकों की लगभग ₹4.4 लाख करोड़ की संपत्ति स्वाहा कर दी, जिससे बीएसई में सूचीबद्ध कंपनियों का कुल बाजार पूंजीकरण घटकर ₹464 लाख करोड़ रह गया।

इस गिरावट के पीछे मुख्य कारण एआई (AI) आधारित व्यवधान की आशंकाओं के कारण आईटी क्षेत्र में मची भगदड़ और अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप की नई टैरिफ धमकियों के बाद पैदा हुआ वैश्विक व्यापार तनाव रहा।

1. एआई का प्रभाव: कोबोल (COBOL) और आईटी में बिकवाली

निफ्टी आईटी इंडेक्स में 2% से अधिक की गिरावट आई, जिसका नेतृत्व इंफोसिस, टीसीएस और एचसीएल टेक्नोलॉजीज जैसे दिग्गजों ने किया। इसका कारण एआई कंपनी एंथ्रोपिक (Anthropic) द्वारा अपने “क्लाउड कोड” (Claude Code) टूल की घोषणा थी। यह टूल पुराने ‘कोबोल’ सिस्टम के आधुनिकीकरण को स्वचालित करने का दावा करता है—एक ऐसी प्रोग्रामिंग भाषा जो अभी भी अमेरिका में लगभग 95% एटीएम लेनदेन को संचालित करती है।

पारंपरिक रूप से, इन पुराने सिस्टम्स का माइग्रेशन भारतीय आईटी सेवा प्रदाताओं के लिए अरबों डॉलर का राजस्व स्रोत रहा है। अब एआई द्वारा इस जटिलता को स्वचालित करने के वादे के साथ, निवेशकों को डर है कि भारतीय टेक दिग्गजों के दीर्घकालिक ऑर्डर बुक पर इसका बुरा असर पड़ेगा।

2. ‘ट्रंप फैक्टर’ और वैश्विक व्यापार

राष्ट्रपति ट्रंप की नवीनतम चेतावनियों ने बाजार की धारणा को और बिगाड़ दिया। कुछ आपातकालीन शुल्कों को रद्द करने वाले अमेरिकी सुप्रीम कोर्ट के फैसले के बाद, ट्रंप ने व्यापार अधिनियम 1974 की धारा 122 के तहत 15% वैश्विक टैरिफ लगाने की धमकी दी। इस संरक्षणवादी रुख ने भारत के निर्यात-उन्मुख क्षेत्रों, विशेष रूप से ऑटो और फार्मा को डरा दिया है।

बाजार की अस्थिरता पर टिप्पणी करते हुए, जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के मुख्य निवेश रणनीतिकार वी.के. विजयकुमार ने कहा: “आईटी क्षेत्र में एआई व्यवधान और अमेरिकी व्यापार नीतियों से जुड़ी अनिश्चितता ने एक ‘परफेक्ट स्टॉर्म’ (बड़ी मुसीबत) पैदा कर दी है। भारतीय बाजार, जो पहले से ही उच्च मूल्यांकन से जूझ रहे थे, अब विदेशी संस्थागत निवेशकों की बिकवाली देख रहे हैं क्योंकि वे मजबूत डॉलर और भू-राजनीतिक जोखिमों का आकलन कर रहे हैं।”

3. भू-राजनीतिक तनाव और कच्चे तेल का जोखिम

मध्य पूर्व में बिगड़ते हालात ने बेचैनी और बढ़ा दी है। ईरान पर हमले पर विचार करने संबंधी राष्ट्रपति ट्रंप के हालिया बयानों ने ऊर्जा बाजारों में हलचल पैदा कर दी है। ईरान ने किसी भी “आक्रामक कृत्य” का जवाब देने की कसम खाई है, जिससे तेल आपूर्ति श्रृंखला बाधित होने की आशंका बढ़ गई है। भारत के लिए, जो तेल का शुद्ध आयातक है, कच्चे तेल की कीमतों में किसी भी उछाल का सीधा असर राजकोषीय घाटे और कॉर्पोरेट मार्जिन पर पड़ता है।

4. घरेलू दबाव: रुपया और डेरिवेटिव एक्सपायरी

घरेलू मोर्चे पर, भारतीय रुपया अमेरिकी डॉलर के मुकाबले कमजोर होकर 90.95 पर आ गया, जिससे विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPI) द्वारा और अधिक पूंजी निकासी का डर पैदा हो गया है। इसके अतिरिक्त, निफ्टी 50 डेरिवेटिव्स की साप्ताहिक एक्सपायरी के कारण इंट्राडे वोलैटिलिटी (अस्थिरता) बढ़ गई, क्योंकि ट्रेडर्स ने मौजूदा निराशा के बीच अपनी लॉन्ग पोजीशन को खत्म करने में जल्दबाजी की।

पृष्ठभूमि: अत्यधिक अस्थिरता का दौर

भारतीय बाजारों ने 2026 की शुरुआत में सापेक्ष स्थिरता का आनंद लिया था, लेकिन वर्तमान गिरावट तेजी से होते तकनीकी बदलावों और अमेरिकी नीतिगत परिवर्तनों के प्रति उभरते बाजारों की संवेदनशीलता को उजागर करती है। जैसे-जैसे “एआई क्रांति” सिद्धांत से निकलकर ‘क्लाउड कोड’ जैसे कार्यात्मक उपकरणों में बदल रही है, भारतीय आईटी क्षेत्र का पारंपरिक विकास मॉडल 2008 के वित्तीय संकट के बाद अपनी सबसे बड़ी चुनौती का सामना कर रहा है।